这篇文章是由可靠的编辑部编辑的。作者是哈斯柴。头像的来源是IC照片
2 019,“富家少爷”斗鱼秀成功转型为一场秀,“铁公鸡”虎牙用户增长见顶斗鱼和虎牙都明白，将游戏流量转化为表演收入更有利可图，美女主播比游戏主播更有利可图。
game live broadcast正在进行直播，却发现快速玩家和b站的加入使得增加已经饱和的用户群变得更加困难。当在斗鱼和虎牙游戏中找不到新用户时，这款实时游戏似乎无法讲述一个新故事。
富少爷和小公鸡
2019是现场游戏的分界线。在此之前，斗鱼和虎牙有不同的风格。
宇都的用户流量很大，而且是自由消费的有钱年轻人。从2017年到2018年，斗鱼的营销费用总计8.4亿英镑，而虎牙只有2.6亿英镑。宇都粉碎了江湖上最有名的哥哥姐姐。用户数量超过了虎牙。2019年，Q1·宇都每月生活1.59亿英镑，而虎牙则为1.23亿英镑。
富有的少爷很受欢迎，但不是很赚钱
8年，打鱼总成本占总收入的95.5%，直播成本占直播收入的88.7%。成本居高不下，2018年的毛利率仅为4.2%最清晰的画面是在3月19日，当斗鱼手里有43亿美元时，他通过利息和外汇只赚了3500万美元。
虎牙在18年内实现了4 . 6亿英镑的净利润。与斗鱼不同的是，虎牙是一只绝对的“铁公鸡”,在老大哥YY的指导下，严格遵守成本，连续九个季度盈利。从2017年到2019年，虎牙成本占收入的比例分别为88.5%、84.3%和82.3%，逐年下降，前两年营销成本所占比例不到25%，而19年期直播成本所占比例从68.9%略升至69.6%，仍远低于斗鱼19年期的78.3%
虎牙用户更愿意花钱。18年末，虎牙支付了480万用户，ARPPU(付费用户/直播收入)为300元宇都分别是380元和208元虎牙年费为3.95%，斗鱼年费为2.8%
虎牙的问题是用户基础薄弱。19年来，Q1虎牙的总月寿命比斗鱼少3500万，而它的移动月寿命只有不到400万。这也导致了540万颗虎牙被600万只斗鱼在Q1 19年的付费用户中超越。
危机当前，富家少爷要兑现，守财奴要拉新
斗鱼可以兑现，虎牙用户的增长遇到了瓶颈
富少爷已经把钱花在了刀刃上
据可靠编辑部根据财务报告测算，2019年斗鱼总成本占总收入的83.5%，较前两年的100%和95.9%有所下降，与虎牙82.3%的成本比例差距逐渐缩小。直播成本的比重也从18年的88.7%下降到78.3%，甚至营销成本也仅比去年多7000万，比重从52.4%下降到50.6%
与此同时，斗鱼的总收入从2019年Q1的14亿英镑增加到第4季度的20亿英镑。全年总收入72亿元，同比增长99.3%尽管各式各样的帽子看起来不错，但在金钱面前却不值一提。斗鱼直播收入比例19年来首次超过90%，与虎牙的差距从10%下降到5%。
再次直播，降低成本并增加收入。在虎牙赛道上，斗鱼降低了成本，提高了效率。根据财务报告数据，斗鱼毛利率从Q1的13.7%上升至2019年第四季度的18.2%，与虎牙第四季度毛利率仅相差0.7%2018年，斗鱼年毛利率为4.2%，虎牙年毛利率为15.7%
更重要的是，ARPPU第四季度的斗鱼从Q1的226元增加到19元的259元，较2018年的208元大幅增长收费率也从Q1 19年的3.8%上升到4.4%，而去年全年的收费率为2.8%。经过三个季度的苦苦挣扎，斗鱼第四季度净利润(非公认会计准则)终于超过1亿元
总之，即斗鱼赚更多的钱斗鱼收益报告发布的当天，收盘价自然上涨了4%如果说张朝阳在搜狐的降本增效上得了80分，那么陈少杰在斗鱼套现这一年也不能得85分，但是虎牙的表现很难过关
虎牙的消费者不会减少。在第四季度，ARPPU从Q1的287元飙升至460元，第四季度从18元飙升至300元。然而，虎牙的付款率和客户都在第四季度下降。支付率从Q1的4.4%下降到3.4%，低于去年3.9%的平均水平，支付客户数量从Q1的540万下降到510万。
虎牙在Q1的危机没有得到缓解，用户增长面临瓶颈
财务结果显示虎牙的总月寿命从Q1的1 . 24亿增加到第4季度的1 . 5亿。季度环比增长率分别为5.9%、14%、1.5%和2.6%。每季度6%的平均增长率强于斗鱼1.95%的平均增长率。19年来，第4季度移动月寿命为6160万，比Q1增长14%，比斗鱼增长9.7%，但自第3季度以来，移动月寿命减少了220万
对比显示，虎牙的支付率、付费用户和手机月寿命从第3季度到第4季度都有所下降。即使它拿出了18年营销成本的两倍——4亿元，也没有带来用户的可喜增长。
与斗鱼相比，第四季度毛利率和总成本接近虎牙，差异仅为一个百分点。与此同时，斗鱼和虎牙直播收入之间的净利润差距正在逐渐缩小。
斗鱼偷了虎牙。在live game show
的财务报告中，斗鱼提到它已经降低了顶级独家主播的签约费并抵消了部分成本。事实上，毛利率和净利润大幅增长的关键在于斗鱼不再迷恋游戏主持人。
直播平台行业协会会长薛表示:“游戏直播平台80%的主持人都在赔钱。”也就是说，如果直播平台的成本与每个主持人平均分摊，超过80%的主持人给平台带来的收入将少于成本
其中游戏主持人基本上都是“赔钱货”，游戏没有美女好玩美女主播签约成本更低，收入是游戏主播的几倍2019年，宇都首次扩大了娱乐节目主持人的规模
沈阳市直播协会的老板王某最近正忙于扩建场馆以前，他在让朋友住在音频社区时几乎没有损失。去年九月，他来到鱼战的主持人那里，让朋友们现场直播。每月的水流量达到20，000到300，000，现在这个数字已经翻了一番。Xi·冯是一家行会的老板，去年7月他和斗鱼一起在演艺圈工作。一百个锚给他带来了数百万个月的流水。
2年6月019日，在betta娱乐、明星娱乐和Yan value这两个主要领域总共约有952个主持人。截至2020年3月21日，据可靠的编辑部粗略统计，当天下午在斗鱼燕价值区播出的主播有774位，在舞蹈区播出的有120位，在二级区播出的有260位，在美剧类播出的有1424位。此外，2020年将会有超过200个声音约会大厅，用于斗鱼。
帮会批量录入可以帮助平台消化主机招聘和运营成本薛说:“这个行会有很多办法，可以从洗头店招人，给学校发传单，从社交平台挖人，带头在各种活动上砸钱，从平台上得到一些回扣。每个人都不会输，但是美女主播赢得了推荐和曝光，收获了更多用户。“
甚至可以说，游戏直播决战的秘密在于是否有足够多漂亮的主持人，他们是否足够好，以及他们是否足够赚钱。另一方面，与纯节目直播平台不同，2019年的斗鱼证明了它具有虎牙擅长的转化能力——将直播游戏流量转化为节目直播收入
虎牙很早就开始让游戏主持人拿美女主持人的钱
通常意味着一旦广播即将开始，游戏主持人将前往女主播的房间进行“巡视”。稍加评论后，游戏用户自然会点击注意，来自同一个公会的主持人会有更好的操作。
现在在游戏主持人和美女主持人之间有更多的交互模式。例如，最近几天，虎牙有一个游戏主持人的姿势和一群明星节目主持人PK，而斗鱼有游戏主持人Doinb和美女节目主持人格斗舞，目的是让游戏用户为节目的直播付费。
在模仿虎牙的过程中，斗鱼最显著的特点是提高了赚钱能力。事实上，直播平台的盈利能力比率就是直播的比例。据此，斗鱼和虎牙都在现场展示游戏。
以主要在节目中的直播股份YY、盈科和陌生化为例。2019年，YYQ4的直播收入占93.8%，2019年上半年，盈科的直播收入占94.89%，而斗鱼和虎牙都在90%以上
show live broadcast的特点是高付费率和高ARPPU说白了，在YY、陌生人和盈科这些地方，每个人都带着钱来看美丽的主播，没有转换。
，其中YY2019年第四季度月生活费为4120万，付费用户为450万，付费率为10.9%。根据财务报告，第四季度的直播收入为31.61亿元，ARPPU为702元。支付率和ARPPU都比斗鱼和虎牙高2-3倍。
高净值用户发现很难招募和留住新用户。2019年现场直播面临的共同困境是，用户增长放缓或下降，导致作为收入支柱的现场直播收入增长放缓或下降。
陌生人2019第3季度直播相比Q2，只有600，000新用户q公司4月份的销售额为1.145亿英镑，比3月份的1.141亿英镑增长了4万英镑。用户增长的停滞导致了19年来Momo直播收入同比增长14%，与18年来的34%相比大幅放缓。然而，YY在19岁的4月份有4120万人，同比仅增长3.8%。
9年第四季度YY国内直播收入从18年来的30.4%下降到20.2%2019年上半年，盈科的直播收入只有14亿英镑，比去年下降了36.7%，导致其上市后首次亏损。
斗鱼虎牙的月总寿命比YY多1亿，比陌生人多5000万2019年ARPPU和支付率的增加意味着游戏流量将转化为收入水平的增加，并且转化将变得更强。额外的用户池是潜在的利润增量。然而，这是一个空洞和高转换，但没有增加用户的节目广播是不存在的。
游戏直播没有增加
show live broadcast正在经历困难，很可能斗鱼和虎牙也会经历，因为游戏直播也没有增加。
从2019年Q2开始，斗鱼和虎牙的月增长率大幅下降。后两个季度斗鱼的总月增长率仅为1.05%,而虎牙的月增长率为2.05%虎牙第四季度的月移动寿命甚至比第三季度少220万
这也是虎牙交出其毛利润、增加ARPPU价值并进一步降低成本比率的原因，但其股价从发布后三天的峰值下跌了7.4%和73.7%
之前虎牙的高市场价值来自行业第一的溢价、卓越的盈利能力和现金流空间。今天，不仅斗鱼显示现金流水平，两个用户的增长都在放缓，虎牙显示付费用户和支付率略有下降，从而大大减少了未来的想象空间。
斗鱼虎牙用户增长放缓，不仅受到行业直播用户增长疲软的限制，而且由于快手和b站的推进，加剧了行业竞争
2-019年Q2是斗鱼和虎牙生长开始减缓的时期。紧接着，这位速度快的玩家在7月份宣布，该游戏的直播费用每月超过3500万元。截至11月底，快速通道游戏的直播数量为5100万，三个月内增加了1600万。
19年底，快轨直播负责人在一次活动中说:“当年11月11日，快轨电商主持人正在进行商品销售活动，但当天的S9数据仍是全台第一“2019年，速度快的球员第一次参加了英雄联盟的决赛(S9)。第一天的观众人数达到2500万，观众总数达到7400万。当游戏被现场直播时，玩家将首先体验其中的好处。
b电台也开始通过电子竞赛设置直播内容和使用von temoer作为招牌来吸引直播用户在19个月的第四季度，B站的月平均付费用户数达到880万，比去年同期增长了100%。
在实时用户付费时按下了b站的加速器按钮。直播和增值业务收入达到5.7亿元，比2018年增长3.7亿元。Q1 19年的季度环比增长率分别为9.3%、28.9%和21.1%
的最新数据显示，流动工人的月寿命超过4亿，b站的月寿命超过1.3亿这两家公司对实时游戏的投资限制了他们的实时游戏用户流向斗鱼和虎牙。
还为快速玩家提供了简短的视频内容，而分段时间可以补充长期直播体验。B站是节目主持人耿二闯的视频集散地，有足够高的粘度。从这个角度来看，除了直播本身之外，没有其他的交通发展点来对抗鱼和虎牙。
无法讲述新故事。斗鱼和虎牙的未来在哪里？
不仅仅是流量。虎牙和斗鱼已经在线很多年了。除了现场直播，只有广告可以作为收入点。
19年虎牙广告收入为1.21亿元，仅占5%；宇都的广告收入为1.7亿英镑，同比仅增长
29%大部分广告收入是基于牺牲用户的观看和奖励体验，注定无法成为长期的增长点。
小程序、云游戏和虚拟偶像似乎无法显著增加用户当前支付的奖励金额。虎牙最近推出了一个小程序，使主持人在游戏中与用户互动更加方便，而且很难对直播收入产生重大刺激3月6日，斗鱼推出了提前部署的云游戏，但有经验的用户表示，“他们被困在账户登录过程中，技术还不成熟。”
目前，斗鱼在游戏联运中主要依靠广告业务，利用站内资源做一次性业务。大多数合作游戏都是现场免费的开放页面游戏，它们的用户对游戏制造商的价值低于站点b和taptap的用户
出海，betta最近遇到了由三井地产于11月19日推出的Mildom的困难3月15日，米尔多姆被与“蓝色幻想”、“上帝打击的巴哈姆特”和“公主”联系在一起。回复:日本游戏制造商Cygames禁止潜水、阴影诗和世界鳍状肢。
一方面是Mildom的主持人，他在Cygames下挖走了许多直播平台Openrec。另一方面，米尔多姆与游戏Ravis有争议，并且没有获得日本流行版权协会JASRAC的授权，该协会控制着日本90%的版权市场。可以说这不是一个好的开始。
虎牙表示，第四季度海外产品MAU超过2000万，但由于收购海外平台biglive造成的损失，虎牙老大哥的净利润较第三季度同比分别下降83%和75%。海外直播用户何时能贡献净利润还不得而知
此外，斗鱼虎牙最近推出了在线教育内容，但这部分业务具有较强的公益性，难以贡献高收入
对手越来越近了
Express于去年7月开始引入直播协会。电视台甚至邀请了鹅文化的两位前高管担任现场直播业务的负责人。可靠的编辑部门也注意到，业内更大的娱乐和加拿大协会已经在为广播站招聘主播快速轨道和站点B有更多的交通池。随着行会的扩大，这批现场交通将有更大的想象空间，无论是老旧的铁路电子商务，还是大型会员和游戏。
斗鱼和虎牙经历了天价抢劫和财务上市。除了现场游戏节目，似乎没有新的故事可讲。
6年以前，斗鱼和虎牙相继上线2018年，这两家公司同时获得了腾讯的投资，斗鱼价值近30亿美元，是虎牙15亿美元的两倍。当斗鱼在2019年上市时，其37亿美元的市值仅为虎牙的70%。
截至2020年3月20日，虎牙的市值为29亿美元，比78亿美元的市值峰值低60%。此时，斗鱼的市值为23亿美元，比上市第一天少了30%
实时游戏未来将走向何方？
